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【原创】联建光电:元气大伤后的“迷途知返”
文章来源自:高工LED
2019-06-27 17:20:23 阅读:16640
摘要在经历一波动荡之后,联建光电终于“幡然醒悟”。

  6月26日,联建光电接连发布15则公告,在业内引起不小的反响。在这些公告中,涉及到公司内部股权转让、并购重组标的资产减值测试以及标的未实现业绩承诺的补偿方案。

  对于联建光电而言,过去的2018年是“流年不利”的一年。据2018年财报显示,联建光电实现营收40.53亿元,同比增长2.56%,净利润亏损28.87亿元,同比下滑2909.72%。主营业务中,数字户外、数字营销、数字设备实现营收达40.34万元,同比增长2.47%。

  从数据中可以发现,其实联建光电主营业务逐年在实现较为稳定的增长,但由于受前期并购标的的拖累,导致净利润出现大幅亏损。所幸的是,在经历一波动荡之后,联建光电终于“幡然醒悟”。

  重组标的经营参差不齐

  主营LED屏制造的联建光电,在2014年至2017年期间花费54.29亿元,收购了13家公司,形成了数字设备、数字营销和数字户外三个板块的业务,但也因此形成了46.37亿元的巨额商誉。由于行业萎靡等多方面原因,原本“野心勃勃”的联建光电因为并购绊了一跤。

  此次关于并购重组标的资产减值测试,共涉及到易事达、西安绿一、友拓公关、上海成光、励唐营销等五家企业。除易事达和友拓公关之外,其余三家公司100%股权价值均发生不同程度的减值。

  资料显示,联建光电于2015年1月30日分别作价4.89亿元、4.6亿元收购易事达和友拓公关100%股权。

  彼时,交易对方段武杰、周继科、华信兄弟和张鹏承诺易事达2014年、2015年、2016年、2017年、2018年的净利润分别不低于人民币3,800万元、4,200万元、4,600万元、5,000万元和5,330万元;而友拓公关原股东承诺,公司2014年、2015年、2016年、2017年、2018年的净利润分别不低于人民币3,100万元、3,720万元、4,464万元、5,357万元和6,428万元。

  目前,两家并购重组标的经营状况良好。经专业机构的报告显示,本次收购标的易事达和友拓公关股权2018年12月31日前未发生减值。

  不过,其接下来收购励唐营销、西安绿一、上海成光就没有如此好运。公告显示,联建光电分别于2016年4月27日、2016年6月8日及2016年6月8日作价4.96亿、2.63亿及2亿元收购励唐营销、西安绿一、上海成光100%股权。

  当时,励唐营销原股东承诺公司2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的净利润分别不低于人民币3,120元、3,744万元、4,493万元、5,391万元和6,470万元;西安绿一原股东承诺公司2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净利润分别不低于人民币2,000万元、2,240万元、2,509万元、2,810万元和3,147万元;上海成光原股东承诺公司2016年、2017年、2018年、2019年及2020年实际实现的净利润分别不低于1,200万元、1,600万元、2,000万元、2,400万元及2,800万元。

  由于三家公司业绩未达预期,为联建光电带来较为严重的商誉减值。据专业机构评估报告显示,截至2018年12月31日,励唐营销、西安绿一及上海成光的100%股权价值均发生减值,减值金额分别为36,217.59万元、12,502.80万元及12,031.76万元。

  “元气大伤”后重归主业

  2018年,联建光电因为计提高达27.32亿元的商誉,导致公司净利润大幅亏损28.88亿元。

  在“元气大伤”之后,联建光电做出了“适当战略收缩、聚焦主营业务、强化核心能力”的决策。具体计划为收缩区域户外广告业务、聚焦LED大屏制造核心业务、整合移动终端数字营销主营业务、培育全国LED大屏媒体创新业务。

  于是在过去的几个月时间里,于是我们可以看到联建光电一次又一次出售子公司股权,这也意味着联建光电未来计划“轻装上阵”。

  3月15日,联建光电分别以1元对价向郎森、宋杰转让西藏泊视合计64.62%的股权;3月26日,联建光电全资子公司深圳联动拟将其持有的25.88%股权,以10,208万元的价格转让给蓝海购实际控制人谢照;4月17日公告称,联建光电全资子公司分时传媒将其持有的成都大禹及西安分时81%的股权,转让给其法定代表人及总经理朱贤洲。

  从三次子公司股权转让情况来看,虽然一方面是迫于自身资金压力,通过股权出售的方式减轻负债,盘活现金流;但另一方面也可以看出公司新的战略布局,通过剥离相关资产,以达到聚焦主业的目的。

  进一步理顺户外板块管理架构,夯实户外板块资源整合,推进公司战略落地,促进数字化媒体建设,更好的实施业务发展,联建光电6月26日公告称,公司全资子公司分时传媒拟将成都大禹19%股权作价9,727,110.53元、西安分时19%股权作价379,844.49元转让给公司全资子公司深圳联动。

  可以看到,联建光电通过处置部分前期并购标的资产,积极进行整合优化,进一步聚焦主业,推进数字化媒体建设,与公司数字设备显示业务形成上下游结合。

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