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上市仅半年,这家LED电源上市公司要“搞事了”

2017-06-12 09:17 来源:高工LED 关注度:24957次 字体:   原创申明 投稿
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IPO挂牌仅仅半年,英飞特(300582)的业务扩张开始加速。

  IPO挂牌仅仅半年,英飞特(300582)的业务扩张开始加速。

  英飞特近日公告,公司正在筹划重大事项,该事项涉及发行股份和支付现金收购资产,标的企业主要产品为新能源汽车充电和LED显示屏电源,预计交易金额达到需要股东大会审议标准。

  作为目前创业板唯一一家以LED照明驱动电源为主营业务的上市公司,英飞特2016年度6.54亿元的LED驱动电源营收已经在全球LED照明用电源企业中排名前列。但过去一年,依然感受到了市场的寒意。

  财务数据显示,英飞特2016年度实现营收6.54亿元,较上年增长24.08%,实现净利润6688.02万元,较上年下滑28.17%。产品毛利率同比上年下滑2.86个百分点。

  2017年第一季度,公司业绩仍处于缓慢增长状态,其中LED驱动电源的一季度销售收入1.41亿元,同比仅增长2.17%;其他业务收入717.03万元(主要为房屋租赁及相关物业服务收入),同比增长231.39%。公司净利润则同比下降60.84%。

  布局显示屏电源,补照明短板

  2015年开始,受制于下游照明应用市场价格战及工程类照明需求波动性影响,加上LED驱动电源行业市场集中度低、企业数量多,规模有普遍偏小,不少电源企业遭遇生存困境。甚至不少企业已经退出市场。

  目前,以照明驱动电源为例,同等性能产品成本悬殊并不大,只有在材料成本、管理成本、品质控制等方面做到最优的企业才能占据有利的市场竞争位置。

  英飞特表示,公司的产品面临国际及国内竞争对手的竞争,部分现有或潜在竞争对手具有较高的品牌知名度、较完善的分销网络、较稳定的客户基础或对目标市场有更深的了解,其可能会投入更多的产品研发、推广和销售资源,加剧市场竞争。LED驱动电源制造商之间的竞争可能导致产品供应过剩、产品价格及行业利润水平下降。

  长期来看,随着市场竞争的加剧、供求关系的影响、生产效率的提高及生产成本的下降,公司LED驱动电源产品价格存在下降趋势,若公司不能通过有效降低产品生产成本来抵消价格下降的风险,或者无法持续推出新产品进行产品结构的升级,公司产品价格的下降将导致产品毛利率的下降,并最终影响公司的盈利能力。

  更有业内人士指出,“目前LED电源行业真正做的好、做的大、做品牌的企业也就剩下十来家,电源市场占有率逐渐趋于集中化,特别是在价格、质量、服务等因素的推动下,这种趋势更为明显。”

  英飞特在招股书中提示,公司LED驱动电源的销售收入在报告期内虽持续增长,但增速波动较大。如果未来LED照明行业发展速度放缓、增长停滞甚至出现下滑,公司的业务活动和经营业绩将受到较大程度的不利影响。

  相比于照明行业的同质化竞争,显示屏领域从去年开始,小间距带动行业走出一轮上升行情。而相对低调的显示屏电源也成为这一轮行情的受益者。

  近几年,不断升级的小间距LED显示技术,扩充了LED显示屏的市场应用范围,小间距成为引领LED显示行业发展的“龙头”,极大的推动了LED显示向高清显示应用进军的步伐。

  2016年是小间距LED显示屏迎来爆发性成长的一年,企业加大技术研发,产品间距不断实现突破创新,显示效果大大升级,行业市场需求量暴增,2017年小间距LED显示屏行业将迎来更大一轮增长机会。

  以国内LED小间距显示屏龙头利亚德为例,2016年,小间距产品新签订单18.2亿元,公司保持全球市场占有率50%以上。2016年度,小间距产品确认收入12.56亿元,较去年同期增长55%。自2012年小间距产品登陆市场,公司共签订单41.8亿元,确认收入30.57亿元。

  小间距带动显示屏行业迎来业绩增长高峰期,同样也带动了作为主要配套零部件的驱动电源行业增长。

  以显示屏电源为主的新三板挂牌公司创联电源(838918)为例,2016年营业收入为3.32亿元,较上年同期增长29.49%;归属于挂牌公司股东的净利润为2716.14万元,较上年同期增长65.02%。

  而另一家国内主要显示屏电源供应商巨能伟业,则在2014年以7200万元被上市公司海伦哲全资收购。公司承诺2014年至2017年扣非净利润分别不低于850万元、2000万元、2600万元、3380万元,合计不低于8830万元。

  数据显示,巨能伟业2016年度实现营收2.17亿元,净利润2877.02万元,基本达到此前的业绩承诺。

  抢风口,涉足新能源汽车充电

  在2016年度财报中,英飞特就已经明确提出了“立足LED驱动电源,打造1+1的新产业方向”的布局思路。英飞特称,在开关电源领域公司已经积累了深厚的开关电源技术经验,具有先天的技术优势。公司已开始组建专门的技术团队,进军新能源汽车充电器市场。

  从开关电源到新能源汽车充电模块,两者有着很强的技术相通性。

  从LED驱动电源向新能源汽车充电领域延伸的,还有LED驱动电源上市公司茂硕电源。早在2014年,茂硕电源就已成立了茂硕电气用于研发和生产新能源汽车充电桩,主要是和深圳合生力技术有限公司合作,此后又参股聚电网络涉足充电桩运营业务。

  2016年4月,茂硕电源公告,旗下子公司茂硕新能源与河南省永城市人民政府签订《新能源项目战略合作框架协议》,协议的主要内容为茂硕新能源拟在永城市辖区内开展光伏电站项目、充电桩运营及新能源汽车租赁项目等,其中充电桩项目总投资约人民币5亿元。

  和英飞特LED驱动电源业务增收不增利一样,2016年,茂硕电源LED驱动电源实现营业收入2.59亿元,同比2015年增长62.86%。但上市前,茂硕电源的LED驱动电源毛利率在36%以上,最高达到44.79%;上市后,茂硕电源的LED驱动电源毛利率自2012年的32.79%下降至2016年24.12%,在2015年更是低至17.02%。

  和LED行业相比,新能源汽车充电行业的巨大市场潜在规模和中国政府强势推动汽车电动车战略的政策红利,是吸引企业扎堆进入的“奶酪”。

  随着国家能源局下发《国家能源局综合司关于征求加快居民区电动汽车充电桩及配套设施建设的通知(征求意见稿)意见的函》和国网充电桩项目中标时间的披露,预计在相关利多政策驱动下,未来五年我国各省市充电桩建设将进入集中爆发阶段。

  按照新能源汽车与充电设施标配1﹕1比例计算,到2020年,我国充换电站数量将达到1.2万个,充电桩将达到450万个。如果以充电桩均价2万元/个,充电站300万元/座计算,充换电设备市场规模有望达到1240亿元。而根据高工产研LED研究所(GGII)统计数据显示,2016年全球LED照明驱动电源产值规模仅为446亿元。

  对于LED驱动企业来说,跨界新能源汽车充电业务,还有一点就是看中未来基于LED路灯的充电模式。

  “由于电动汽车行业的不断发展以及国家政策的红利,电动汽车充电桩行业的发展正呈现出良好的趋势,LED+充电桩的市场前景可期,这也给广大LED企业一条新方向。”茂硕新能源董事长秦传君表示。

  去年,茂硕电源参股的聚电就推出了路灯式充电桩产品。这款充电桩体积较小,可以直接嵌入至城市里有临时停车位的路灯,而无需对路灯本身进行大的改造,有助于打造智慧交通城市。


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